4月20日的卖出信号

    按照炒股票一周年讲的操作系统，4月19日已经是非常危险信号，尾盘就接近要卖出了，可是大盘尾盘又稍微拉起来了，于是在一个可卖可不卖的临界点上，这时候的4.20是非常危险的，按道理绝对不能买入，而是要随时待命卖出。可是4.20早盘国防军工冲高，于是又满仓追进了，该死的T+1规则当天不能卖掉。像国防军工这种坑爹板块，经常冲高套人，高开套人，以后真是要小心。还有在这种关键时刻，怎么能在早盘买进呢。这个教训惨痛。当天损失接近百万。吸取教训！

招商蛇口财务资料研究透了，进来看结论：原蛇口工业区几乎是负资产！

通过几天的研究，我这个会计小白终于把资料都看懂了，同时也说明了本论坛基本上都是财务小白，大家见谅

 我把研究结果发布出来，并不代表我就看好或者不看好招商蛇口，我周一可能割肉也可能补仓，本文仅作研究用。

 首先，招商蛇口这么大国企，这么多顶尖人才做出来的报表，发布的任何数据，不容置疑！ 我作为一个小白曾经表示质疑，现在只能脸红。

 好了，结论：本次发行后总股本：7904092722股，发行后净资产：3.97 元/股（根据招商局蛇口控股 2015 年 6 月 30 日经审计的备考4归属母公司股东的权益除以换股吸收合并完成后的总股本计算，未考虑配套募集资金的影响。

 从上面两个数据得出，招商蛇口发行后净资产：31379248106.34元。（未考虑配套募集资金的影响），也就是：313.8亿

 我认为这全部是正确的。

 而，招商地产半年报的净值产是327.7亿。

 这说明，原蛇口工业区有限公司除去持有的招商地产的资产以外的净资产是：-13.9亿。 从账面上看，除去持有的招商地产股份，其它资产是资不抵债！报表显示，那些地账面价值目前仅仅十多个亿！ 为什么会出现这种情况，因为蛇口工业区的地在报表中不仅没有升值，反而是每年计算损耗折旧的，扣除负债就变成负净资产了，这就是国内的会计方法。

 好了，既然数据都是正确的，那蛇口工业区评估的那些地价值1400亿，我也同样给予认可。这是4月评估的，现在说涨到1700亿我一点也不怀疑，加上招商地产的300多亿（我注意到招商地产按照香港的会计方法计算也同样是300多亿，差不了多少），也就是说年报如果按照港股的净资产会计计算方法，招商蛇口净资产 2000亿。按照国内会计计算方法，净资产300多亿。按照港股恒大地产估值，给予0.7倍PB，我给招商蛇口估值 1400亿。对应股价在20元左右。如果说给予AH平均50%溢价，我给予招商蛇口2000亿估值，对应股价 30元。

 以上纯属数字分析，虽然招商蛇口这么的有价值，但是这无法指导我的操作，我也可能周一割肉，也可能补仓。

 国内的地产公司基本都是拿地->盖房->卖房 三步骤，一轮下来，三五年就搞定，地产公司手中的地升值的很少，而像蛇口工业区的地一口气持有30年并且是中国三十年升值最快的深圳区域的情况，应该算是特殊情况，造成这种特殊数据。 按照万科的估值，招商蛇口价值 90元每股！按照保利集团估值，招商蛇口价值 60元每股！

 东方财富股吧里的小散户都被这么低的净资产和这么高的PE吓坏了，纷纷骂娘呢

 附上：
 境内外会计准则差异的说明： 投资性房地产在香港财务报告准则下采用公允价值模式进行后续计量，不计提折旧或摊 销；在中国企业会计准则下采用成本模式进行后续计量，按其预计使用寿命及净残值率相应计提 折旧或摊销。

 

混在集思路一年50倍收益的人给你讲述：2015年下半年A基金发起抢钱冲锋的总攻！

去年六月到今年六月，靠着在B基神一般手法的轮动，本人取得了一年50倍的佳绩。并且于5000高点附近全部撤退。

 现在，在这个降准降息的周末，看到论坛一片迷茫，愿意跟大家分享一下我的观点，带领大家做今年最后一波赚大钱的冲锋！

 过去的一年，本人全力唱空A类基金，原因大家可以找我之前的帖子看看。然后到了目前这个关键时间点，本人从B类基金倒戈，全力投入A类基金，并和各位并肩作战，发起A类基金抢钱大作战！！！

 不看好B基的理由当时是股市不行了，看好A基金的理由呢？

 本次降息是对称性降息，不像之前都是非对称降息：A基实际利率下降，但是市场实际利率不降甚至上升。本次降息，市场利率和A基实际利率同步下降！做债券的朋友都知道，市场利率下降，普通债券是要大涨，但是A基利率也下降，会大涨吗？

答：会！很坚定的说会！

 本论坛做+3，+4，+5A基轮动的很多，你们就知道，+5品种在防御降息方面有很强的优势。基准利率从3+5下降到2+5，降幅只有10%出头，而+3品种如果从3+3下降到2+3，降幅达到20%。我这里并不是想说+3品种不好，而是想提醒大家降息的边际效应！设想如果接下来降息到1%甚至0.5%，余额宝收益下降到2%，那时候的A基依然有4%~6%的基准利率，是其它固定收益品种的N倍，拥有极高的价值！

 相对于普通债券，A基还拥有的优势就是配对价值。假如经济股市崩盘，发生恶性通货膨胀，普通债券可能会腰斩，而A基金不会崩盘，靠着下折和配对价值，A基可以立于不败之地！

好了，说了一大堆屁话，楼主就是看好A基金了，现在的问题是怎么选！？

 我先罗列一下，选择A基金需要关心什么：
1，折价率，折价是发生下折吃肉的基础，没有折价，就没有下折吃肉这回事。
2，配对价值，持有B基金的人整体想要退出，必须买入A基金赎回才能退出。（我之所以是说整体，是因为小部分人可以通过卖出变现，但是对于这个整体而言，想要退出只能赎回一条路）
3，利息率，长期持有，吃利息的基础，没有利息，长期持有就是雷锋。、

 本人对于长期持有吃利息可谓毫不关心，至少目前毫不关心。好了，我就谈前面两点，首先，折价率，这个大家都会选，我就不说了。我就谈配对价值！

如何选出最具有配对价值的A类基金？？？ （以下是本文精华）

 让我们来回顾一下过去几年A基中的老妖精们：150028，150030，150018，150032。先谈这四个吧，这几个基金，为什么会成为A类妖基，为什么成为了A类轮动者都眼红而又不敢买，却又屡屡新高，利空不跌，让人又爱又恨！？

 本论坛A类轮动，基本上是从利息率或者折价率来考虑，我还没见过从配对价值来考虑轮动的。这就是为什么本论坛的轮动大师过去一年收益30%被大家封神，而本人一年50倍一直在偷偷低调赚钱！

 好了，废话不多说，先分析 这四大妖基吧，他们有一个共同的特点是：上折无望！

 有人估计要跟我扯了，150028和150030不是上折了吗？对的，确实上折了，没有希望的事情也可能发生啊，唉，我们只要考虑发生这事情的概率就行，概率再小也会发生。为什么保险资金和QFII扎堆这两个基金，就是机构认为这两个基金不会上折，他们的上折，需要母鸡涨到2元。而机构们建仓时候，他们母鸡普遍在几毛钱，这两个基金对应的B类基金越涨杠杆越小，越涨配对所需要购买的B基金的金额比购买A基金的金额越大。扯到这里，我想扯一下封基为什么会折价？我假设一个封闭式基金，满仓持有一个股票中国平安，请问这个基金会折价吗？答：会折价！很多人不信，不信可以看看转债为什么相对正股会折价。我这里亮出我的观点：折价就是为流动性短缺支出的对价。

 像150029这种基金，真没想明白这基有什么好的地方？上折还需要涨一倍多，杠杆越涨越小，目前杠杆也小的可怜，还有股指期货可以完美代替这个基金。这基金去年七八月长期压盘，实在没人爱买啊！ 150028借此成为妖基！同理150030。简单说下150018吧，这个基金对应的B基金150019盘子实在过于巨大，相对于这个盘子的基金来说，每天成交个几个亿，流动性可谓B基金里流动性相当差了，150018成为妖基，你不得不服！ 至于 150032为什么成为一代妖基，我不分析了，给大家做个思考题课后练习吧。

 说了这么多，我来亮明我的A基选择观点：
1，选上折无望的A基
2，选AB份额比值小的A基
3，选下折点近，折价大的A基。
4，选利率高的A基。

 打开集思路A基页面，按"上折母鸡需涨"排序，选择离上折远，永续类，利率高，离下折点近的A基。搞之~！这些A基将会在未来半年成为A类腰基，不需要轮动，也不需要看盘，此刻到年底，坐等30%涨幅。你们轮动的高手请继续……

150064 同瑞A

 150030 中证90A
 150090 成长A
 150073 诺安稳健
150028 中证500A

上面这几个不错。

150022 这种烂基，没有下折，居然也靠着我说的配对价值高，混到修正收益率6.312%，呵呵呵，150022这烂基不买。